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仕切り直し「新春相場」
新年おめでとうございます。本年もよろしくお願い申し上げます。
発会にいきなりアップルショックで773円安するなど新年は波乱の幕開けとなった。だが、ご承知のように4日のＮＹダウが746ドル高23433ドルと3日の660ドル安から大きく切り返し、日経平均先物も620円高20100円（4日大証終値19480円）で終えた。こうなると今週はあらためて「新春相場」のやり直しとして買いムードを高めるだろう。
4日にＮＹが大きく切り返した要因は7日からの米中貿易協議再開や中国人民銀行の準備率引き下げ、好調な米雇用統計、そして「利上げを急がない」としたパウエル発言が買いを誘ったが、見逃せないのは前日に膨らんだ売り玉が一斉に「買い戻し/ショートカバー」を強いられたこと。
ＮＹダウ日足
買い戻しといえば為替（ドル/円）も当てはまる。2日の海外市場でドル円は一時104円台（104.85円）を付け、昨年末の110円台から一気に5円以上も円高を加速させた。リスクオフムードを強めたマーケットだが、急激な円高には「円売りに滞留していた投機筋ポジション」の巻き戻し（ストップロス、ロスカットに伴う円買い戻し）が働いたと言える。4日の日本時間は株安にも係らず107円台で落ち着いていたのは、104円台への突っ込みで「円買い」が一旦ピークアウトしたと言える。
為替週足
そうなると4日にリスクオフに傾いた日本株だ。今週はその巻き戻しが出るに違いない。日経平均の日足は昨年12/26安値18948円まで下げ二段下げを達成し、ＲＣＩが底値を示唆する。空売り比率は46.1％と高水準で、裁定買い残は5578億円（12/21現在）とカラカラ状態にある。夜間の先物が20100円に戻したが、当面の日経平均は先物主導で25日線とネックラインのある「21000円」方向を目指してもおかしくないだろう。
日経平均先物日足
ただし、上げでも下げでもいまボラティリティ（変動率）を高めているマーケット。米中がすんなり合意に進むとは思えないし、今週11日はミニＳＱがある。勢いよく上昇したとしてもチャートでは21000円台までプルバック（アヤ戻し）であり、為替なら110円前後がネックラインで、どちらも崩れたチャートがすぐに好転するわけではなく、まだしばらく荒い値動き続くことを想定しておくべきだろう。そして、買い戻し一巡のあとが次の焦点になることを忘れてはならない。
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